作者：虞漾

审校：周鹤翔

来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）

2019年10月30日，三只松鼠（300783.SZ）发布三季度报。

报告显示，三只松鼠前三季度营业收入为67.15亿元，比上年同期增长43.79%；归属于上市公司股东的净利润为2.96亿元，比上年同期增长10.40%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.85亿元，比上年同期增长26.36%。

如此亮眼的业绩之下，三只松鼠的单季净利却让人“大跌眼镜”。

报告显示，三只松鼠第三季度单季营业收入为22.03亿元，同比增长53.24%；单季净利润为2921.00万元，同比下滑50.95%；扣非净利润为2340.45万元，同比增长10.06%。

对于单季净利的下滑，三只松鼠在前三季度业绩预报中的解释是今年较去年同期政府补助减少4403.53万元所导致。

事实上，三只松鼠单季净利润的下滑实则是其弊端初现的写照。

据了解，三只松鼠2014年至2018年收到的政府补助合计1.2亿元，虽然三只松鼠对外强调不依赖政府补助，但政府补助明显影响其业绩。

另外，过度依赖电商平台销售产品，以及企业达到一定规模和体量之后，其“代加工”模式出现的流程把控弊端等，都会影响其业绩水平。

食品安全问题日益成为消费者的敏感话题，三只松鼠怎么解决自己的弊端保住食品行业的龙头地位值得思考。